Managment&Fit: Cumplir la meta inflacionaria de un 17% "está prácticamente descartado"

El cumplimiento de la meta inflacionaria de este año con un tope de 17 por ciento "está prácticamente descartado", según un análisis de Managment&Fit (F&T), que estimó un "desvío" de alrededor de "5 puntos porcentuales" de la pauta oficial.

Tras anunciarse el jueves último que la inflación en julio se ubicó en 1,7 por ciento, M&F calculó que "para alcanzar el techo de 17 por ciento anual planteado por el Banco Central los precios deberían promediar una suba mensual de 0,5 por ciento, lo cual parece improbable (sería la tasa más baja desde 2009)". "La inflación terminaría por encima de la meta" pero ello "no debería entenderse como un fracaso dada la inflación inicial, los cambios de precios relativos realizados a lo largo del 2017 y la experiencia internacional respecto a las metas de inflación", evaluó un informe de la consultora.

En ese sentido, fundamentó que "la experiencia de los países con metas de inflación muestra que en el 52 por ciento de los casos el banco central 'se pasó de largo' en el primer año de implementación". Por eso, la consultora consideró que "Argentina, en este sentido, no sería una rareza".

Por el contrario, señaló que "el desvío esperado de 5 puntos porcentuales luce bajo si se tiene en cuenta la inflación inicial (39,4 por ciento, frente al 6,7 por ciento promedio para los países bajo metas de inflación -7,2 por ciento entre emergentes-) y los cambios de precios relativos". "Construir credibilidad lleva tiempo y el BCRA parece decidido a mantener el rumbo aún cuando existan tentaciones (y presiones) políticas", sostuvo.

Sobre la inflación de 1,7 por ciento en julio, indicó que "gran parte de la variación se explica en aumentos de precios regulados", pero "no deja de ser un dato negativo que introduce algo de ruido al proceso de desinflación".
"Hacia delante es de esperar que los precios retomen la dinámica previa, aunque convendría seguir de cerca la evolución del tipo de cambio, que se viene moviendo al compás electoral, y su posible impacto", concluyó.

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